在9月8日开幕的第二十五届中国国际投资贸易洽谈会上，商务部、国家统计局和国家外汇管理局联合发布的《2024年度中国对外直接投资统计公报》显示，2024年我国对外直接投资净额为1922亿美元，比上年增长8.4%。

　　数据显示，我国企业投资规模继续位居世界前列。2024年中国对外直接投资占全球份额的11.9%，较上年提升0.5个百分点，连续13年列全球前三，连续9年占全球份额超过一成。

　　公报表明，我国企业境外投资分布广泛，年度经营状况良好。截至2024年底，我国3.4万家境内投资者共在全球190个国家和地区设立境外企业5.2万家，七成境外企业盈利或持平。对亚洲、拉丁美洲、欧洲和大洋洲的投资持续增长，对共建“一带一路”国家直接投资增长超两成。

　　投资领域多元。公报显示，2024年，我国对外直接投资涵盖了国民经济的18个行业门类，其中流向批发零售、租赁和商务服务、制造、金融、采矿五领域的投资均超过百亿美元，累计占比超过八成。

2024年我国对外直接投资净额1922亿美元

雪浪环境成立于2001年2月，前身是无锡雪浪输送机械有限公司。其主营业务为烟气净化与灰渣处理系统设备的研发、生产、系统集成、销售及服务。值得注意的是，雪浪环境于2011年被认定为国家级高新技术企业，再到三年后成功上市，可以说它曾是环保行业中备受关注的“潜力股”。这家企业是如何走到如今爆发债务危机，不得不靠重整“输血”的地步？或许从它走过的路中可以看出，到底是哪些环节出了问题，又带来了哪些反思？

01. 六年连吞四家

外延式扩张战略不及预期

自2014年起，雪浪环境开启了“买买买”的模式，6年内，先后收购了4家企业，旨在向工业固废与危废处理运营领域拓展布局。这4家企业收购情况如下：

• 2014年10月，雪浪环境宣布拟1.7亿收购无锡市工业废物安全处置有限公司51%股权。
  

• 2015年8月，雪浪环境宣布与江苏汇丰天佑环境发展有限公司签署《投资合作框架协议》，拟通过增资方式获取控股权，在南京市江南环保产业园开发危废综合处理项目。在2015年年内，雪浪环境以增资方式获得江苏汇丰51% 的股权，正式将其纳入合并报表范围。

• 2016年3月，雪浪环境宣布与上海长盈环保服务有限公司及其原股东签署《投资协议》，拟以6200万元增资获得其20%股权；2020年3月雪浪环境启动二次收购，与上海长盈签署《投资框架协议》，拟通过自身或指定第三方收购上海长盈72% 股权。当时预估交易价格超过6亿元。

• 2018年3月，雪浪环境宣布通过下属企业"南京雪浪金盈"（并购基金），以现金4.704亿元受让南京卓越49% 股权，此次收购于2019年6月10日完成，南京卓越成为雪浪环境的控股子公司。此次收购总成本约为9.6亿元。

当初收购时，雪浪环境或许是对这4家企业寄予厚望，但后来它们的发展显然不如预期。不仅如此，还为雪浪环境埋下了“隐患”。

2019年3月，雪浪环境将持有的江苏汇丰51%的股权以约173万元的价格，转让给原股东顾留飞。原因是自雪浪环境增资收购江苏汇丰以来，其土地申请等前期工作一直未有实质性进展，故其一直未能开展业务。雪浪环境此次转让旨在优化资源配置，降低管理成本。

收购不到4年，雪浪环境退出了江苏汇丰。另三家企业虽然仍留在雪浪环境，似乎也没带来预想中的业绩。例如，南京卓越环保科技有限公司先后在2020年、2022年分别计提商誉减值5.19亿元和1.04亿元，2024年进一步计提资产减值3000万元。并且其相关项目因故中止建设，在2024年形成资产减值损失逾1400万元；上海长盈环保服务有限公司也在2024年计提商誉减值1.8亿元。

这不仅是几家子公司的问题。一方面，随着垃圾焚烧发电行业市场萎缩、钢铁行业需求减少等因素影响较大。而危废处置行业由于前期产能扩张过快，市场一度呈现供过于求的局面，加之市场价格竞争激烈，内卷严重，也给雪浪环境的布局带来了巨大的挑战。雪浪环境自身业绩受到影响，收入和利润都在大幅下滑。另一方面，也是整个雪浪环境在行业寒冬中，为过去高溢价扩张战略付出的沉重代价。

02. 债务危机爆发

公司11个账户余额仅357万

2014年6月26日，雪浪环境正式登陆资本市场，其2021年营收为18.12亿元，达到了该企业上市后的巅峰。但实际上，2020年起，雪浪环境业绩就承受着巨大的压力。当年营业收入虽同比增长19.75%，净利润却录得亏损3.36亿元，同比大幅下滑473.60%。2020年7月，雪浪环境原实控人杨建平、许惠芬及股东杨建林，与常州国资旗下的新苏环保共同签署了《股份转让协议》。同年9月底，雪浪环境称，收到新苏环保转发的江苏省国资委批复，原则同意本次收购事项。随着国资委批复的落地，股份转让完成过户，原实控人“离场”。国资“救场”后，2021年业绩虽短暂回升，但从此后，业绩一路下滑，2025年前三季度营收下滑至2.63亿元。

2025年底开始，雪浪环境就陷入了多家银行集中主张债权的困境。

2025年12月3日，雪浪环境公告显示，因金融借款合同纠纷被苏州银行无锡分行提起诉讼，涉案金额达4967.51万元。公开资料显示，相关贷款合同签订于2023年12月，原到期日为2025年12月14日，但在公司2025年11月被债权人申请预重整后，该行选择提前收贷，并申请诉前财产保全。法院随后裁定冻结雪浪环境11个银行账户，但实际冻结余额合计仅为357.16万元，与申请冻结的金额存在显著差距。

今年1月8日，雪浪环境披露，收到北京银行无锡分行送达的《全部收贷通知书》，后者宣布借款合同项下全部债务立即到期，要求公司立即偿还已到期贷款本金412.23万元及提前到期的贷款本金3091.85万元，同时需清偿相应利息、罚息等款项。该笔债务占公司最近一期经审计净资产的14.59%。

1月22日，雪浪环境发布公告称收到中国建设银行无锡蠡湖支行的《贷款提前到期通知书》。该行宣布相关贷款立即到期，截至2026年1月19日，公司结欠贷款本金约7489万元及相应利息，须在收到通知后三个工作日内清偿，否则将面临诉讼、财产保全等法律风险。该笔债务占公司最近一期经审计净资产的31.19%。

近1.6亿元的债务提前到期，但雪浪环境公司账户余额仅剩357万余元。从被冻结账户的具体情况来看，雪浪环境流动性已处于紧张状态。11个账户中仅有2个余额超过10万元，分别为招商银行账户255.76万元和中信银行账户88.37万元，其余账户余额均处于数万元至数千元水平，反映出雪浪环境资金链几近枯竭的严峻现实。" alt="环保上市公司1.6亿债务危机爆发，兜里只剩357万，未来如何走？">

环保上市公司1.6亿债务危机爆发，兜里只剩357万，未来如何走？

盘点以“龙”命名的国产战机

“威龙”

在我国空军序列里，有不少“龙”字头的战机，歼-20“威龙”战斗机无疑就是其中的明星，它之所以被称为“威龙”，是因为它拥有令人惊叹的性能，当得起这个霸气的称号。超强的机动性，不管是在激烈的空中格斗中，还是进行高速巡航，歼-20都能游刃有余，做出各种高难度动作，轻松掌握空战主动权。

武器系统是歼-20克敌制胜的“龙爪”，它可携带多种先进的空空导弹和精确制导武器，既能在近距离空战中能灵活攻击目标，也可在超视距外对敌人发动攻击，这让歼-20在空战中火力十足。在我国多次实战化演习和任务中，歼-20都展现出了强大的作战能力，成为我国空军捍卫国家主权和领土完整的坚实力量，真正做到了“威龙在天，纵横空天”。

“潜龙”

歼-16战斗机以“潜龙”为名，契合其多用途隐蔽打击与电子战压制的核心定位，它的电子战吊舱可释放宽频干扰波束，如神龙吐息般遮蔽战场电磁频谱，展现出“藏与露”的东方智慧，堪称我国重型战斗机的技术标杆。

“应龙”

歼-11战斗机以“应龙”为名，象征中国空军“抬头腾飞”的战略姿态。

“猛龙”

歼-10战斗机以“猛龙”命名，是我国自主研发的第三代多用途战斗机，综合作战效能达到国际同类战斗机先进水平。歼-10的诞生与发展也预示着人民空军从“防御型”向“攻防兼备型”的跨越式进步，成为守护国家利益的“空中长城”。

“枭龙”

“枭龙”战机是中国与巴基斯坦共同研制的全天候单发单座多用途轻型战斗机。“枭龙”之名源于其敏捷迅猛与多用途适应性，既取“枭”之锐利洞察力，又承“龙”之威势与灵动，具备航程远、留空时间长、作战半径大、起降性能优等突出特点，被巴基斯坦军方誉为“中巴最成功的合作项目”。

“翼龙”

“翼龙”无人机，是由中航工业研制的一种中低空、长航时多用途无人机，以“无声之龙”的姿态重构现代空天战场规则，是我国无人化作战体系的尖兵。作为“中国智造”的一张闪亮名片，“翼龙”系列无人机在国际市场中广受赞誉，在反恐维稳、区域和平维护等领域表现优异。

在2012年珠海航展上，“翼龙”无人机首次亮相，吸引了众多目光。近年来，“翼龙”系列无人机已在各种复杂环境中展现出其卓越性能。

翼龙-X无人机是一款远程、重载、独立遂行多任务的中空长航时无人机系统，可执行海上护卫、反潜作战、空中近地支援、反辐射打击、低空警戒与拦截等多种任务，在不同作战场景中发挥重要作用。

战机命名：

精准匹配战机定位体现中国特色

军事评论员张学峰：以龙为战机命名，既体现中国特色，又精准匹配战机的定位。首先，因为龙是中华民族的精神符号，以龙命名承载了民族自信、大国底气，契合了守护空天的寓意，满足了“龙的传人”的文化认同。其次，龙的意象完美匹配空军战机的属性，传说中的龙可以腾云驾雾、翱翔九天，而且威猛迅捷、变幻莫测，和战斗机高空、高速、机动灵活飞行特征以及强大的作战能力非常契合。

根据中国航空工业集团的战机命名规则，除国家赋予的型号名外，各型战机还有型号别名，也就是我们常说的绰号。在2022年7月前，只有部分战机拥有官方赋予的别名，例如歼-10叫猛龙、歼轰-7叫飞豹。2022年7月，中国航空工业集团首次系统公布了军民机产品品牌命名规则，规则认证了部分之前的战机命名，并且进行了进一步的完善和优化，形成具有中国特色的命名体系。

军事评论员张学峰：除了陆基战斗机多以龙命名之外，舰载机为鲨系列，比如说歼-15是飞鲨；教练机则以鹰命名，比如初教-6是雏鹰，教练-8是雄鹰，歼教-9叫山鹰，教练-10是猎鹰；运输机为鹏系列，运-8为鸿鹏，运-9为麒鹏，运-20为鲲鹏；轰炸机以神命名，比如说轰-6K是战神，轰-6N是雷神；武装直升机系列以霹雳火命名，特种机中预警机被命名为千里眼，反潜机系列命名为海雕，大型电子战飞机则是雷电。这些命名非常符合各型航空器的特点，也显示中华文化的博大精深、中华文化的多元性。

专家解读：

我国歼击机体系定位和创新变革

我国的歼击机根据起飞重量、功能用途等划分为不同类型，他们各司其职又协同作战，在未来他们将会迎来哪些变革？

军事评论员张学峰：如果按照飞机的起飞重量来分，中国的歼击机可以分为轻型、中型和重型。通常来说，同等技术条件和设计思想下，重型歼击机的战斗力最强、性能最强悍，它的载弹量大、作战半径远，但是价格也是和起飞重量正相关的，飞机越重越贵。中国国土面积幅员辽阔，面对的威胁多元，我们装备战机既要考虑技术的迭代，也要在军事效益和经济效益之间寻求最优解，既要保持足够的规模，也要充分满足作战要求，还要符合经济上的要求。所以，我们的现役歼击机是以重型和中型战机为主，而且是以四代机和五代机为主，质量和数量都位居世界前列，正在从并跑向领跑发展。

专家认为，未来歼击机将朝着更加隐身、更加智能的方向发展，其中，载人战机将更加大型化、无人战机更加轻型化。

军事评论员张学峰：

• 首先为了提高生存能力，未来歼击机将更加隐身。为了提高隐身性能，要进一步优化气动布局，进一步降低雷达反射截面积，同时也要采取更先进的射频隐身技术，减少暴露的概率。
• 其次，载人战机朝着大型化方向发展。因为隐身机往往需要把弹药放在弹舱内，而且对作战半径的要求越来越高，空中持续作战能力要求越来越高，需要有全新的动力装置。
• 第三是轻型战机无人化。轻型歼击机为了满足弹药内置的要求就要取消座舱，腾出足够的空间，同时在气动布局上进行有针对性的优化，这样轻型的无人歼击机可以作为载人的歼击机的忠诚僚机。
• 第四，要提高战机的智能化水平。通过提升信息化水平，提高战机的探测感知能力和联网作战能力，提高体系化作战能力。

战机命名有哪些规则？盘点以“龙”命名的国产战机

当布莱顿在联赛来到安菲尔德时，他们对你们制造了很多机会。虽然你们最终2-0赢了，但那场比赛他们的预期进球是1.9。和你们本赛季面对的其他球队相比，这算是你们给对手机会比较多的一场吗？

是的。但他们没有进球，不是吗？而这对我们来说其实是一个非常非常例外的情况。因为通常情况下，即使对手只有0.4的预期进球，我们也可能会丢球，有时候甚至会丢两个，就像对阵狼队那场一样。

所以那确实是一个例外。但这也再次说明，如果布莱顿来到这里、或者他们想踢自己的比赛，两场比赛其实都非常接近。这个赛季我们并没有太多运气，但那两场比赛很接近，而最后赢下比赛的是我们——无论是联赛还是杯赛。

虽然我记得在杯赛里，从预期进球来看我们可能稍微占优，但在联赛那段时间我们其实处于一个比较困难的阶段，不过我们还是赢下了比赛。这就是布莱顿的特点。他们面对任何球队、在任何地方比赛，都能够创造很多预期进球。从创造机会数量和进球数之间的差距来看，他们这个赛季其实和我们一样都非常不走运。如果看看他们的比赛风格、看看他们创造的机会数量，再对比他们丢掉的机会，他们本应该比现在拥有更多积分。所以，希望他们的这种走势能够继续保持——但最好不要在明天改变。

关于索博斯洛伊的位置

我不知道我还要说多少次这个问题，但你们可以继续问，因为这样我每次都可以再回答一次：在我看来，索博斯洛伊就是一名中场球员。他就是一名中场球员。我要说多少次？五次还是六次？

所以当我把他放在其他位置时，并不是因为我想证明自己是一个战术天才，而只是因为那个位置没有其他可用的球员。我只是选择当时最合适的人选。如果有时候我让他踢那个位置，而替补席上又坐着一名边后卫，你们也可以问自己一个问题：那名边后卫真的可以上场吗？让他上场是明智的选择，还是风险太大？

因为如果我有另一名状态良好、身体情况也好的边后卫可以出场，那么他就会踢那个位置，而索博斯洛伊会回到中场。

所以从现在开始，每当我排出首发阵容时，你们其实不需要再问“为什么他踢右后卫”。原因很简单：索博斯洛伊对我们来说是一名非常非常出色的中场球员。当然，我们的中场也不只有他一个人。所以有时候我可以把他放到其他位置。首先是因为他能够踢多个位置，而且他在那个位置也表现得不错。但如果我有选择，我会让他踢中场。

球队在他踢中场时会更强，而不是踢右后卫吗？

我不能完全同意这种说法。如果所有球员都可以出场，那么球队在他踢中场时确实更强。但如果我们有五六名甚至七名球员缺阵——而这种情况这个赛季发生过很多次——那情况就不一样了。在那种情况下，我认为球队在我做出那个选择时是最强的：让他踢右后卫，然后让其他球员踢中场。也许我是错的，因为我们并没有赢下他踢右后卫的每一场比赛。但那是我当时的判断。不过如果我们阵容里的所有球员都可以出场，那么最好的阵容绝对不会是让索博斯洛伊踢右后卫。

关于合同的问题

在这里我们不会谈论合同。足球有时候就是这样：我们赢了一场比赛，现在大家就开始谈我的合同。顺便说一句，我们可不只是赢了一场比赛，虽然有人试图制造那种感觉。过去一两个月我们赢的比赛其实比大家想象的更多。但我对此完全没有考虑。你这个问题让我有点意外，因为我现在的注意力完全在布莱顿身上。三天前我想的是：我们怎样才能让这个赛季变得更积极一些。现在我们已经进入了欧冠四分之一决赛，这是积极的。

接下来我们要在联赛里迈出下一步，因为我们在联赛中的位置也不是很好。所以一直到赛季结束都会是一场战斗。所以我的注意力完全在这上面。而且我们在这里不会讨论球员合同，所以如果讨论主教练合同，那反而会很奇怪。

你之前提到过，你不介意中午12点30开球，但在上一场比赛之后只有62小时休息时间确实比较困难。现在英超的规则是，如果球队在欧冠客场比赛，就不会安排他们在12点30开球。但如果是英超客场比赛，情况也类似。随着越来越多英超球队参加欧洲赛事——这个赛季有九支，下赛季可能也会有九支——你是否希望英超在赛程安排上对参加欧洲赛事的球队稍微宽松一点？

赛程确实非常复杂，对他们来说也非常困难，因为他们需要考虑很多因素。不仅仅是赛程问题，还有电视转播。我们是一支非常受欢迎的球队，所以电视台很希望转播我们的比赛。赛季开始时他们就向我解释过，为了安排这些比赛他们需要考虑很多事情，而且随着越来越多球队参加欧洲赛事，每个赛季情况都会变得更加复杂。所以这并不是在抱怨英足总。我只是想让大家理解，如果周三晚上比赛之后又在周六12点30开球，那确实会比较困难。

而且请注意，在国家队比赛日之后我们回来时，将会是周三比赛、周六对阵富勒姆、周二再次对阵巴黎圣日耳曼。这样的赛程同样远远谈不上理想。但我们也必须接受，因为这正是我们想要的赛程。我已经能想到有人会说：“这就是他们想要的。”是的，这确实是我们想要的。

但如果你想让球员以最好的状态比赛，那么12点30开球显然不是最理想的安排。把比赛安排在周日会更合理。如果我没记错的话，电视台可以选择一场比赛放在周六播出，另一场安排在其他时间。确实有时候他们会把比赛安排在周六晚上，比如8点，而不是12点30。是的，但不幸的是，我们没有这样的安排。

最后再回到萨拉赫的问题。周三那场比赛他有7次射门，在禁区内有13次触球。你是否觉得让他更多出现在禁区附近和门前，是让他找回状态的关键？

我不想让自己看起来像是一个总是在重复同样话的人。我已经说过1500次了，索博斯洛伊最适合踢中场。所以我再回答一次你的问题。比赛风格决定比赛。

如果比赛是开放的，我们总是能够创造很多机会，萨拉赫也会获得很多机会，他也会频繁出现在那些位置。但如果比赛不开放，或者因为拖延时间等原因导致比赛节奏很少真正进行，那么我们的球员进入禁区的次数就会更少。所以你不能把主场对阵加拉塔萨雷的比赛和主场对阵利兹联或者桑德兰的比赛进行比较，因为这些球队的风格完全不同，而且他们也习惯按照自己的方式踢球。不过无论如何，我的目标——也是所有主教练的目标——都是尽可能让那些能够为球队进球的球员出现在有威胁的位置上。

但我也可以想象，对方主教练的目标正好相反：尽可能减少萨拉赫在禁区内外获得机会、制造机会的次数。这就是我所说的——比赛风格决定比赛。

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斯洛特：索博是中场，让他踢右后卫并非想证明我是战术天才

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